投資解答

銀行掛保證 網路標會正夯

【‧聯合理財網 2008/11/19聯合報╱記者孫中英／台北報導】

年關將近，資金需求動能逐漸浮現。銀行業者發現，連在網路標會上，已經有人用高價搶標，一個1萬元的會，底標約300、500元，但已經有人用1,100元搶標，非標到不可。

永豐銀行是目前唯一由銀行掛保證的網路標會機制，推出4個月來，網路標會會員已經突破1萬多人。永豐銀行經理高國興表示，網路標會剛成立時，有標會籌錢投資股市，隨著全球金融風暴擴大，接近年底，進場標會者多半是缺錢，而且這部分的需求越來越大。

最近就有個1萬元3年會期的會，有人在第一期就用1,100元來標，這位出1,100元的標會者，首期約可拿回14萬400元，付出的資金則是36期乘以1,100元標金，為3萬9600元左右，利息成本看似跟信貸利率差不多，但是分3年還。

永豐還發現一個有趣的狀況，就是一開始的標會成員，幾乎都是年輕人，8成左右的網路會員成員，年紀在25歲到40歲間，但現在菜籃族等歐巴桑和歐吉桑都開始上網，有些標會阿公阿媽的年齡高達60歲、70歲，也踴躍參加網路標會。

永豐銀行設立的標會網站，還有一個網站上的討論區，參與標會的人留言說，自己是為了資金需求，而明年剛好是孤鸞年，有些人現在想要標會，也是想趕在年底前取得資金好辦喜事，還有今年資金狀況特別緊，有些家長甚至現在就開始籌措學費等家庭資金。

永豐銀行表示，網路標會目前已經成功募售400多個互助會，網站上每個月逢1、5、8日都會推出新的標會，已經登錄成正式會員者都可參加。永豐會限制標會的金額，目前以一個月會費5000元、1萬元的網路標會最多，比重高達8成，可見很多民眾都是需要這種「小錢」資金周轉或運用。

【2008/11/19 聯合報】

----

家源觀點：

1.                隨著金融市場波動，大家對於投資越來越保守，有銀行保障的標會自然就是大家有興趣的目標，惟家源仍認為，這裡是適合需要資金的朋友，很不錯的園地，想要投資的朋友，小部份布局是可以，但是如果期望有上述例子中的大額獲利，是可遇而不可求的。

2.                銀行要抽的手續費也要記得算進成本囉！

意外之財，怎麼規劃？

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1496&prev=1565&next=1381&l=f&fid=18

不怕倒，保證3%??

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1309&prev=1332&next=1303&l=f&fid=18

感謝  家源

高債信公債 人氣紅不讓

‧聯合理財網 2008/10/31

【經濟日報╱記者謝偉姝／台北報導】

降息風潮下，債市可望走多，而高債信的公債，成為投資人關注的熱門商品。投資人想要小額投資公債，可以買進小額公債，或是債券附買回交易（RP ），也可以投資公債比重較高的固定收益型基金。

目前許多台股基金為降低股市風險，均提高債券部位。對投資人來說，投資於債信等級較高的固定收益型基金，可以避開公債最低門檻10萬元的限制，同時，基金贖回較具彈性，是投資人進攻債市的一項選擇。

台灣投資人多半熟悉股票而對債券配置較為陌生。富蘭克林投顧建議，投資人在債券的配置，可用安穩的美國公債加上全球政府債各半來配置。

寶來投信固定收益處副總李亞玫建議，怎麼配置，得視投資人的風險承受度，如果無法忍受股市震盪，就應該提高債券比重，可以考慮美公債基金及全球政府債基金；穩健型投資人持有全球股票型基金，加上債券型基金部位的比重則可拉到到七成以上，並將此組合視為是核心的資產。

至於積極一點的投資人，李亞玫建議，可以買進高收益債券或新興市場債券，不過，雖然現在這些高風險性資產債券價格相對便宜，但同時風險也還高，目前信用市場仍不穩下，投資人介入要慎重考量。

由於公債在金融風暴下暴紅，最近經建會正研擬推出建設公債，讓一般投資人也可參與愛台12項建設。事實上，財政部十多年前已委託郵局代售小額公債，投資人只要在郵局完成登錄公債開戶，預約申購登記及繳交履約保證金，在公債發行日備齊相關文件辦理交割，就可以買到公債。投資人也可以向證券經紀商購買政府公債，但每一申購人只能買到一個單位，即10萬元。

在基金市場上，也有固定收益基金的穩健型基金商品供投資人選擇。但固定收益型基金的內容視基金經理人投資組合而定，有的將公債部位拉高到九成，已經形似公債基金，也有基金資產組合以公司債與債券附買回交易部位為主。

相較於直接購買公債持有到到期，投資固定收益基金，投資金額最低僅需1萬元，相對較低，而基金具有贖回彈性，對於過去慣於投資股票型基金的投資人，要降低資產的波動度，不一定要直接去買公債，高債信的基金也是一項投資好選擇。

----

家源觀點：

1.                債券在投資組合裡是很不錯的穩健獲利選擇，利用債券基金可以比較不受限制的去作配製，不過要注意的就是，目前台灣的債券型基金有分為很像定存的類貨幣型債券基金，還有一般型會去做公司債等等的債券基金，這是在投入的時候要留意的。

2.                另外就是有關於公司債的部份，家源有做持續的追蹤，雖然門檻稍高在十萬左右，但可視為風險介於債券和股票之間的投資選擇，如果說長期的投資人，倒是可以考慮。

貨幣及債券基金介紹

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=814&prev=892&next=456&l=f&fid=9

公司大買公司債

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1744&next=1740&l=f&fid=18

感謝 家源

危機理債 上市櫃大買公司債

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】

全球金融海嘯狂吹，信用市場大幅緊縮，上市櫃公司發行的可轉換公司債（CB）也面臨贖回考驗，但部分上市公司如長天、環天、旺矽、億光、一詮等最近紛紛公告要從市場買回CB法人指出，公司現在從市場折價買回CB，一方面可在帳上認列獲利，又可降低負債總額，可望帶動企業理債風潮。

全球股市重挫，加上台股之前實施跌幅3.5%的限制，使台股出現流動性危機，部分績優公司的CB紛紛跌破票面，甚至出現折價逾20%的情形，不但吸引定存族買進，也讓不少公司決定提前買回CB。

上市公司財務長表示，對擁有充足現金且籌資能力強的企業來說，目前從次級市場買回CB是一舉數得，因為CB是長期負債，原本發行的票面價格是100元（一張10萬元），現在如果在次級市場上以80元買回，假設買回1,000張，會使長期負債減少1億元，但現金支出或短期負債增加8,000萬元，除了負債總額下降，帳上也可認列獲利。

以前景看好的發光二極體（LED）產業為例，億光以前從未實施過庫藏股，最近公告要買回CB；投信法人指出，億光發行的億光三，雖然到2012年12月14日才到期，但一個5年期的CB，通常第三年可要求公司贖回，因此億光三還有二年一個月可以行使這項權利，屆時公司會以100元買回，億光三昨天收盤價為85元。

投信法人表示，LED導線架一詮發行的一詮三，距提前贖回日還有二年八個月，一詮三價格日前還在進行60元保衛戰，如果現在以6萬元買進一張，在公司不倒閉前提下，公司會在二年八個月後以10萬元買回，不到三年的投資報酬率達66%，平均一年報酬率逾20%，是定存的好幾倍。

同時，這也讓擁有現金的公司出現理債良機，比如億光27日公告已從市場買回125張的億光三，未來將會註銷。一詮也計劃以1.5億元的額度買回一詮三。一詮除了買回CB，也公告將買回2,500張庫藏股。

如果公司是向銀行借款買回CB，一年借貸成本約2.5%，二年成本約5%，如上述案例把CB握有到期則是賺20%，因此會吸引更多有能力的績優公司從市場買回CB。

法人認為，在這一波金融風暴後，企業償債能力備受關注，市場盛傳有不少公司CB會有違約風險，也因此拖累CB市場出現大幅折價現象；但另一方面，確也提供給有實力企業買回自家CB獲利兼理債的好機會。

----

家源觀點：

1.                公司債的投資是保守投資人的不錯選擇，進可攻退可守的特性讓它在多空行情裡都可以考慮投資，惟要注意的是流動性較不足，另外就是對於公司的掌握度是否足夠。

2.                公司債投資要追蹤的有公司公告，債券內容變更，轉換價改變等等，千萬不要看到便宜就出手哦！

可轉債九成七套牢(前幾天的新聞)

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1740&next=1739&l=f&fid=18

可轉債是什麼？

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1263&prev=1285&next=1199&l=f&fid=18

感謝  家源

可轉債投資人 九成八住套房

【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】

台股下探4,500點大關，可轉債市場齊步慘兮兮！目前盤面上273檔上市櫃企業的可轉債中，計有九成八、267檔的轉換價格高於現股股價，顯示投資人幾乎全被套牢，另外，華上二、力晶二等可轉債，短短不到一個月更呈現腰斬。

國內公司債市場，可分為無擔保公司債、銀行擔保公司債、資產擔保公司債與可轉換公司債。近兩、三年來，由於股市熱絡，國內發行可轉換公司債的上市櫃企業，也逐漸增加。

其中，可轉債又稱為可轉股證券，意即可在約定價格，購買特定數量股票的債券，當股價高漲的時候，經理人有權利將債券賣掉，換回股票；股價未能表現時，則可持有債券至到期日，並收取固定利息。

從資產的角度來看，可轉債可視為波動性較公債高的債券。不過，由於可轉債與股市具有相當的連動性，近來在全球金融海嘯的波及下，國內可轉債的交易價格也普遍不理想。

根據統計，目前在交易市場買賣的上市櫃企業可轉債，共計有273檔，但在台股重挫下，截至上周五為止，已有267檔的可轉債轉換價格，高於現貨股價，代表投資人除非願意認賠、否則無法轉換成現股。

其中，華上二、力晶二等兩檔可轉債走勢暴跌，本月以來分別重挫50.09%、47.76%，高居所有可轉債跌幅的一、二名；另外，力麒二、一詮三、偉盟四、青鋼一、大成一、英濟一等可轉債，本月以來也都下跌超過兩成。

分析師表示，可轉債若選擇到期後贖回，理論上應有利息可賺，但未到期就在市場認賠拋售，顯示對公司營運沒信心，如先前歌林、仕欽等，可轉債均領先股價在公司出事前大跌。

法人認為，可轉債雖被譽為「進可攻、退可守」，但仍存在著投資風險。首先是可轉債發行公司的現股價格風險，可轉債行情的變化，主要還是來自股市的走勢，現股飆漲或大跌，可轉債身價也會跟著上揚或低迷。

其次是流動性風險，目前可轉債市場的流動性不佳，除少數大型公司外，許多可轉債的的發行總額多在20億元以下，以每張面額10萬元來算，在外流通的籌碼多在2萬張以下。當股市不熱絡時，投資人最好要有長期持有債券的心理準備，也就是最好利用閒餘的資金進行長期投資。

最後則是發行公司的信用風險，分析師強調，目前可轉債大多是無擔保，投資可轉債等於投資這家發行公司的債信，外加買了一個對這家公司未來潛力的選擇權，所以必須對這家公司有一定的認識。以免帳面上收益率高，到期時發行公司卻無力償還本金，投資人將得不償失。

----

家源觀點：

1.                公司債是家源持續在追蹤的商品，最大風險就如文中所說，是公司的信用風險，但也如家源常在跟大家分享的，要評估公司會不會倒比較容易？還是評估公司股價會不會漲比較容易？

2.                套牢的說法是比較不太公平的，因為依公司債發行時的條件來說，公司債的轉換價會定的比當時股價還高一些，畢竟附的轉換條件用來代替利息，如果轉換價又定的太低，則有圖利之可能。

3.                因為公司債主要的持股都是在自營部、債券基金及壽險公司手上，近期這些公司急需資金，反而有將這些公司債殺出變現的壓力，某些財務穩健的公司所發行的公司債，已經有較大價差的投資機會。

真的可以抱著不用擔心的商品

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1263&prev=1285&next=1199&l=f&fid=18

退休族 保守謹慎才會贏

【‧聯合理財網 2008/10/25聯合晚報╱記者仝澤蓉╱台北報導】

這次金融海嘯發生之前，許多退休族將一輩子的積蓄投入連動債，結果血本無歸，養老金化為烏有，讓正在積極準備退休理財的錢爸錢媽，以及目前處於退休狀態的錢爺爺、錢奶奶，覺得很可怕，已經「輸不起」的退休族經歷這次教訓之後，理財心態應該更謹慎。

保險經紀人劉廣明表示，根據調查國人平均要到48歲，才開始認真進行退休理財規劃，勞保老年給付條件是工作15年且年滿60歲，假設錢爸也是在48歲的時候才開始著手規劃退休理財，他至少有12年的時間可以努力。但是國人平均餘命82歲，也就是說錢爸應該要準備足夠22年生活的養老金。

雖然有12年的時間可以累積退休財富，但要以12年的時間準備22年的生活所需，還是要「很拼命」，因此定存等過於保守的理財方式，可能無法滿足錢爸或是錢爺爺的需求。

劉廣明認為，金融海嘯是一時的，理財卻是永遠。從歷史經驗來看，過去除了1929年的大蕭條之外，其餘的不景氣時間都不超過5年，以最嚴重的2000年網路泡沫化來說，也差不多5年市場就開始反轉。因此12年的時間，絕對足夠以時間換取空間，克服短暫的金融海嘯。

ETF指數股票型基金 首選

退休族理財宜謹慎，劉廣明建議，可以放棄個股或是類股，改買「整個市場」，也就是ETF指數股票型基金，包括道瓊工業指數、S&P500、台灣加權指數、香港恆生指數、日經指數、新加坡海峽指數等等。

通常個股上下擺盪幅度較大，但是大盤指數擺盪幅度則比較小，且ETF的組合多為穩健的企業，且擴及多種不同行業，可以分散產業榮枯的風險。選擇ETF還有個好處，是不用花太多時間來關切個股表現，尤其是錢爸目前仍在職，上班已經佔據了大部份的時間，沒有太多時間擔心3、5天內的漲跌幅，至於錢爺爺則可以當個快樂逍遙的銀髮族，不用因為市場表現還讓老人家情緒起伏太大。

劉廣明表示，根據以往經驗，採取被動式投資策略只要能堅持3-5年，投資報酬率可達10%以上。部分保險公司推出專門針對ETF設計的投資型保單，基金的投資標的全部都是ETF，保戶可從中挑選自己的資產配置。

----

家源觀點：

1.                退休族和退休規劃是不同的：退休族保守一點是必須要的，因為一旦碰到大崩盤，很有可能沒有東山再起的機會和時間；但如果是退休規劃，尤其是時間還離很遠的年輕一族，千萬要記得，時間是站在你這裡的，所以讓時間分散波動的風險是ok的！如果用太保守的方式，很有可能自己已經覺得很努力在賺錢，但是幾年過去，存款還是沒有增加很多。

2.                平均餘命和平均壽命是不同的！平均餘命指的是：所有目前在某個年紀的人，預估還可以存活的年齡，例如說60歲的所有國民平均餘命為22歲，也就是現在你是60歲的人，平均來說可以活22年；國民平均壽命則是目前所有「活著的人」，預估平均的存活年齡，以台灣來說，大約是72-75歲左右。

3.                ETF投資不用做到這複雜，其實台股就有很多好目標。

台股ETF簡介

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=33&prev=69&next=31&l=f&fid=5

大額存款被歧視 怎麼辦

【2008/10/23 經濟日報╱記者傅沁怡／台北報導】

有錢未必是大爺，現在捧著大筆錢到銀行定存，反而可能被視為「次等公民」，適用較低的利率計息。包括台灣銀行、第一銀行、彰化銀行和華南銀行在內，一次定存500萬元以上金額，適用的利率至少比一般存款低了0.84個百分點，換算一年利息錢就少了4萬2,000元。

目前各銀行大額存款定義不同，部分銀行將200萬元以上存款列入大額，也有銀行規定2,000萬以上才算大額存款，但最普遍分類是500萬元或1,000萬元以上屬於大額存款，在500萬或1,000萬元以內便是一般存款。

銀行主管指出，一般來說，當市場資金較緊、銀行缺錢時，會特別禮遇大額存款戶，給予較高的計息利率；但市場資金過多，銀行錢滿為患時，便會以價制量，大額存款戶反而要適用比一般存款更低的利率。

以台銀為例，1年期一般定存利率比大額存款高出0.84個百分點。一銀除了大額定存門檻比其他銀行低，300萬元以上就屬於大額存款，1年期大額存款利息更較一般定存低了0.965個百分點。

但也有銀行未特別針對大額存款另訂門檻，不論存款金額都適用同一利率。像台中商業銀行、萬泰銀行、稻江銀行、三信銀行、玉山銀行（除1年期定儲）、日盛銀行和郵匯局，都沒有另設大額存款利率，存1,000元和存1億元的利率水準都一樣。

部分銀行則是針對所需天期資金訂定大額存款利率，像是台新銀行1年期一般定存利率是2.72%，但200萬元以上存款反而加碼到2.725%；1年期1,000萬元以上定存略降至2.23%，但1億元以上定存利率又拉高至2.45%。

銀行主管指出，各銀行對大額存款的定價策略不一，但大額存款人只要把握三招，便可以突破銀行設下的存款利息障礙。第一是化整為零，可以把大額存款分成幾筆分期存入，或是分存到不同銀行；第二是選大額存款門檻較高的銀行往來，例如存款500萬元在甲銀行可能屬大額存款，但乙銀行卻以一般存款計息。

最後一招是和銀行議價或選存銀行優利存款專案，銀行主管說，通常銀行對於長期往來的客戶會比較禮遇，如果臨時有大額資金要存入，但不滿意銀行訂定的存款利率，可商請銀行就這筆存款另訂牌告利率；此外，不少銀行會推出各種優利定存方案，存款人可先比較是否要綁投資商品後決定是否與銀行往來。

----

家源觀點：

1.                「聽說」在上一次的景氣很差的時候，銀行因為資金太多，又擔心沒有辦法將資金借貸出去，所以對於大額存款不但降低利息，甚至有直接「婉拒存款」的狀況發生。

**不好意思，上一次景氣很差的時候，家源還太小，是聽家源媽說的！

2.                物極必反，或許這個時候，反而是將資金拿出來投資的好時機！

3.                大額資金其實還有其他的選擇，例如大公司的公司債，RP附買回等等。

大戶愛買公債

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1565&prev=1573&next=1496&l=f&fid=18

公司債—真的可以抱著不擔心的商品

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1263&prev=1285&next=1199&l=f&fid=18

感謝 家源

只想當尾會也要投標 假動作投標 拉高標金反而有利

【工商時報2008/10/21 09:46　李國煌／台北報導】

　永豐銀經理高國興說，競標人數眾多的互助會，標會就會愈拉愈高，一個1年為期、每一會1萬元的互助會，底標標金是300元，在多人競標下，可能拉升到400元、500元。

　相反的，競標人數相對較少，甚至只有2、3人出手投標的互助會，標金相對較低，只想存錢的會員，應該運用標會策略、出手投標，做個「假動作」、炒熱投標氣氛，標金一拉升，自己才能受惠。

　華銀人員指出，一般的民間互助會也一樣，標會利頭多不多，就要看競標的氣氛熱不熱，競標的人愈多、大家搶標的情況下，標會自然會衝高，對於想要跟會存錢的人而言，更為有利。一銀人員說，跟會過程中，如果人人都只想當尾會，每一次標會的時候都不出手，標會氣氛冷清清，每次都底標得標，這種情況下，跟會存錢的利息收入也相對受限。

　高國興說，網路互助會成立近4個月，今年7月分的時候，台股跌到低檔區，網路留言討論區裡頭，不少人談論標會籌得一筆錢，可以用來投資股市。不過，隨著金融情勢動盪，全球股市行情一路重挫，到了9月、10月分，討論標會籌會買股票的聲音，逐漸式微，近來，每一個互助會在開標時，平均只有1/3的會員投標。

　高國興說，每一期投標時，環境情勢、會員需求不同，出手投標的人數、投標的標金金額，也有差異，每一個互助會在投標時，網路上都有記號顯示，多少人出手競標。

----

家源觀點：

1.                假下標的動作，希望的是炒熱投標的氣氛，但如果大家都下底標，反而是要由這些底標中，找出一個得標者，又回到原來的問題，如果在前三分之二標到自己不想要的資金，又要付利息，不划算。

2.                國內的利率還有再降的壓力，資金取得的難度其實不高；反過來看，景氣不佳的狀況下，會不會開始有一些「會腳」之後繳款能力開始會出問題呢？當然，風險是銀行要負責，不過當違約的風險提高，銀行是否會提高手續費等等方法來應對呢？

3.                跟會有許多好處，但千萬不要以為是一個「比定存獲利高又無風險」的商品！

       網路標會意外獲得一筆錢，怎麼做好？

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1496&prev=1565&next=1381&l=f&fid=18

網路標會，不怕倒，保證3%？

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1309&next=1303&l=f&fid=18

投資務求保本 別跟$過不去

【聯合理財網 2008/10/22經濟日報╱記者 蔡靜紋】

近來金融市場的劇烈變化，讓許多人的荷包縮水，理財投資變得較以往保守。然而人生需面對的問題仍然存在，在一片兵荒馬亂的氣氛中，不妨回歸基本需求，重新檢視自己的保障夠不夠，以及如何讓自己辛苦累積的財富得以保本。

國際紐約人壽行銷長黃振國建議，在保險規劃上，除人壽保障外，也需為「健康」買保險，醫療險、重大疾病險及癌症險均是很好的健康險種。基本保障滿足後，如果還想再進一步為自己的退休金做更完善規劃，建議秉持「保本」原則，選擇相對其他金融商品更穩健的保險商品來規劃。

為何健康險的規劃很重要？黃振國表示，若不慎因為意外住院或健康亮紅燈，不但會暫時讓收入中斷，突如其來產生的大筆醫療費用還會因此造成家中經濟的負擔，替健康買保險是必要的。

除醫療險及癌症險，重大疾病險也不可缺。一般重大疾病險，涵蓋的重大疾病項目有七項，舉凡腦中風、心肌梗塞、慢性腎衰竭（一般俗稱「尿毒症」）等。基本上，重大疾病險大致可以分為兩種類型，一種是僅有重大疾病給付，另一種則是重大疾病給付加上身故保險金，可以先檢視自己的需求，再選擇要投保哪一類重大疾病險。

此外，依目前立法院三讀通過，將勞工強制退休年齡從現行60歲延後至65歲，勞保、勞退請領年齡也將隨著勞基法退休年齡延後至65歲，55歲離開職場的勞工，勢必得等到65歲才能領到這筆退休金，形同勞工有10年的空窗期要自己尋找替代收入。因此在基本保障做足後，若是還想維持以往生活水準的退休生活，可以選擇投資型保單、年金險或保本商品來規劃退休金。

黃振國解釋，年金險依年金給付的開始時間，可分為「即期年金」及「遞延年金」兩種。一般來說，手上有大筆金額且即將退休的族群可以考慮選擇「即期年金」，若距離退休還有一段時間，則適合購買「遞延年金」。

至於投資型保單是結合保險與投資二方面功能的保險商品，若以累積退休金為目的而購買投資型保單者，因子女已獨立，退休後保額不需過高，才能避免因為壽險費用過高，使得保單帳戶價值快速遞減而侵蝕到退休生活。此外，針對較保守的族群，則該考慮還本型或儲蓄型的保險商品。

----

家源觀點：

1.                投資若只求保本，又想要有比定存更高的利潤，那就是這次連動債開始的原因之一，風險和利潤必然成正比，但適當的分散風險，利用時間來化解短線上的振盪，再配合適當的策略，是可以期望在承受合理的風險下，去期望較高的利潤。

2.                即期年金：投入一筆資金進入保險公司，保險公司依合約開始每固定時間給受益人一筆錢，類似領月退休金的感覺。

3.                遞延年金：和即期年金領年金方式相同，但之前的累積時間較長，可約定為十年到二十年等等。

4.                在恐慌時，大家想要的就是保本，在樂觀時，大家就忘記風險，所以，大多數的人沒有方法之下，都是賠錢的。

累積財富，要有策略方法

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1475&prev=1544&next=1277&l=f&fid=10

ETF~ 懶人投資好方法

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=33&prev=69&next=31&l=f&fid=5

雙元貨幣存款 短打安啦

聯合理財網 2008/10/21

【經濟日報╱記者呂郁青、陳芝艷／台北報導】

各國中央銀行掀起降息風，利率走跌，全球投資環境又不佳，讓許多滿手外幣的民眾很擔心，外幣到底要放哪，活存利率又低到被通膨吃光光。

大部分人手上最多的外幣仍是美元，美元從9月15日走強以來，許多兌美元貨幣在最近都看到近期最低點，匯銀行人士預期，短期美元將會面臨修正行情，近期可以用美元對作歐元與澳元的雙元貨幣存款。

美元短期面臨修正壓力，銀行財富管理主管建議，此時可搶進短期一、二周雙元貨幣存款，以美元買歐元、澳元，即使美元下跌幅度不大，被轉換持有歐、澳元，也是長期相對低檔的安全區。

若看貶美元方向正確，就賺取收益率，若美元短期並沒有走貶，雙元貨幣存款會轉換為歐元或是澳元，讓客戶抱回去，匯銀人士表示，由於歐元與澳幣已來到長期低檔區，因此，若持有長期也已相對安全。

不過，最近匯市波動大，變化也快，元大銀行金融商品行銷部業務資深經理陳宏煒建議，最好以一、二周的方式，短期操作即可。

合作金庫銀行主管同樣也建議以短天期為主，如一周、二周，1個月期已經算太長，就以之前雙元貨幣最多的澳元、紐元和南非幣計價商品為例，從9月底以來，澳元、紐元和南非幣兌新台幣匯率分跌下跌14.58%、8.03%和17.83%，波動幅度劇烈，短天期商品相較之下風險低。

行庫主管也指出，除了選擇短天期的商品以外，投資人也要慎選進場時機，如果對市場沒把握，可以把外幣先擺在銀行做短天期的定存，等到有適合的時機時再轉進雙元貨幣。也有行庫會針對投資人套牢的外幣，量身訂做雙元貨幣。

外幣組合式存款報酬率比放在定存高出許多，唯一的風險就是被換到升值的貨幣，因此，中信銀也建議，最好是能找到剛好有使用該貨幣的需求，也可以不需要再換回美元，就可以減少匯率風險。

----

家源觀點：

1.                雙元貨幣要預估後勢的匯率波動來操作，看對了賺匯差又賺利息，看錯了就要強迫把資金換到弱勢貨幣，相關的說明請參考小弟的文章。

2.                以最近的匯率波動來說，很明顯的一天的波動或許就已經超過二個星期的利息。

3.                短線介入的投資人，就算告訴你現在是長期的底部，但資金被卡在了弱勢貨幣，應該也不是這些投資人的原來意思。

4.                「如果沒有需要就不用換回美金」，我想，做這個投資的人，多半都沒有外幣的需求，只為了要想要多賺一點點利息吧！

南非幣利誘，小心！

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1199&prev=1263&next=1082&l=f&fid=18

資金不到百萬，別作外幣定存！

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1075&prev=1082&next=942&l=f&fid=18

療傷系保單 冷灶熱燒

【經濟日報╱記者蔡靜紋、洪凱音／台北報導】

近來全球股市一跌再跌，嚇壞一堆投資人，資金明顯轉向利變型年金、傳統壽險等「療傷系保單」。不過，隨著央行開始降息，有興趣的人動作可要快了，因為已經有保險公司開始調降宣告利率，降幅從0.1至0.3個百分點不等。

永達保險經紀人董事長吳文永表示，保險市場吹起「傳統風」，傳統型保單逆勢成長，在全球景氣環境變遷下，海外投資獲利不易，加上投資工具變少，保險應以穩健收益取代高報酬率，而高收益的保單也將暫時畫下句點。

富士達總經理廖學茂指出，去年投資型保單銷售占七成，是主流商品；而現在投資型保單卻急凍，銷售僅佔三成，反而傳統型保單後來居上，再度成為主流商品，其中，兩成為醫療險，而終身壽險、分紅保單等約為五成，顯示消費者對保險需求回歸基本面。

國泰人壽一張終身險保單，由於有終身醫療保障及還本特色，原本一個月計畫賣10萬張，卻在日前以短短20天，業績衝破24萬張，實力超乎想像。

此外，近期壽險公司推出的利變型保單宣告利率多在2.8%至3%之間，但有些公司的宣告利率高達3.5%至3.8%；六年期養老險年複利則約在3.1%至3.2%水準。

受大環境影響，保險公司的壽險資金投資收益轉差，加上台灣央行近期結束連續四年升息的動作，轉變為降息，9月起陸續有壽險公司開始調降宣告利率。

不過，市面上還有國泰、新光等壽險公司所銷售的利率變動型年金，尚未調降宣告利率，且以「首次宣告利率固定3年不變」號召。新光銀行表示，宣告利率維持一定年期，對處於降息階段的民眾，等於將高利率鎖住，不會因未來降息而調降利率。

此外，長年期的儲蓄險也受到不少投資人青睞，除國民年金與勞保年金喚起社會對退休議題的關注外，目前是近4年來利率的最高點，因利率愈高，相對保費也愈便宜，刺激預期後市利率走低的投資人需求。

----

家源觀點：

1.                在行情好的時候，大家會覺得去買儲蓄險等等報酬率很低的商品，是很沒有效率的投資方式，隨便出來買的投資型保單，然後再連結一些投資商品，輕輕鬆鬆就有幾十%的報酬可以期待，不過當大家都衝去買這類的商品時，反而要思考的，就是漲上去要賣給誰？

2.                降息是要把資金逼出銀行的策略，當然，現在會擔心，只不過到了現在這個位置，才急急忙忙的把股票和基金出清，把資金轉入這些固定利息的商品中，是否適當？該出場的時間在觀望中過去，當大家都賣出的時候，是不是該反過來想一想，那，是誰在這個時候，出手去買呢？

3.                另外，宣告利率也是會和市場上的利率做變更，還有其他的費用和可能的提早贖回限制，請參考小弟之前的文章。

利變型、分紅保單 看清楚哦!!

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1568&prev=1572&next=1565

保本風潮，利率連動債成風潮

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1381&prev=1496&next=1363&l=f&fid=18

期滿才能保本保息

2008/10/09 10:04 【工商時報　陳欣文／台北報導】

澳幣連動債保單今年可以狂賣，保本保息是最大誘因，每家的保單都至少強調有5％以上的配息率，遠高於台幣1年期定存2.6％，因此能在市場上狂賣，至於匯率風險，保險公司也不是沒揭露，只是匯率走勢誰也抓不準，保戶只見「保本保息」就彷彿吃下定心丸。

加上部分壽險公司後來推出的澳幣連動債保單，強調免解約費用，手續費更因市場競爭激烈而下殺，保戶覺得投資成本低，每年給的配息又高，於是定存族紛紛解約把錢投入。

如今可能引爆的解約潮，起因在於多數民眾在購買之前忽略的保單上的這段文字：「每年最低保證配息率及遞延期間屆滿領回100％澳幣投資金額，係以扣除相關費用後之淨值表示，且債券須持有至到期日始享有最低保證之報酬，投資人在購買前應詳加閱讀保單條款及相關文件，以確保自身權利。」

　也就是說，想要保本保息前提在於「持有至到期日」，短的3年、長的7年，且領回的是澳幣投資金額，換成台幣是多少，得看當時的匯率。

　壽險業者表示，如果不是目前投資環境太差，其實短期的波動不致影響保戶長期持有的意願，但是市場信心實在太薄弱，一有風吹草動就人心惶惶，加上之前有銀行連動債讓投資人血本無歸的新聞，讓保戶擔心不已。

　其實，連動債連結的標的很多，包括利率、股票或是指數等等，不但每張保單連結的標的不同，到期的時候是否要立即換回台幣的限制也不同。

　通常保單連結的標的都相對保守，因此，建議保戶不用過度憂慮短線匯率的波動，最好先查詢本身連動債投資標的和淨值，以及保單上的相關但書，以確保本身權益。

----

家源觀點：

1.                    去年開始就已經有不少朋友在詢問這類的保單，家源在之前也在blog中解答過相關的重點(請參考文末連結)，這裡就不再針對匯差可能的狀況，還有提早贖回會面臨的不保本風險做太多的說明。

2.                    如果手上有保單的朋友，請先不要急，拿出保單查清楚以下幾個重要的字句或是數字為何？首先，保單滿期是多久？一般投資型保單所連結的連動債是至少6年以上為主；第二項，保單如果到期時，最佳狀況和最差狀況是拿回來多少？其實這一點應該是投保時就要注意的數字，不過現在也該是搞清楚的時候；第三項，如果提早贖回出場，可能會有什麼損失，除了手續費用之外，還有更重要的是投資標的現在就殺出來，是不是會有不保本(我想九成九是不會保本)的可能。

3.                    幣別的部份，之前我聽到過不只一個朋友跟我信誓旦旦的說，買的保本保息商品是保證台幣的商品，其實只要不被高報酬沖昏頭，冷靜下來想一想，如果有台幣投資商品，沒有風險就可以保證一年獲利6~7%，那還有人會把錢放在銀行定存賺2%的利息嗎？如果有保本保息設計的商品，利息又高的嚇人，應該以紐幣和澳幣的投資為主，這樣子到期時，又要再擔心一個匯率的問題。

4.                    還是像之前所言，沒有百萬的身價，請考慮台幣商品就好。

澳幣保單，保本保息有條件

http://tw.myblog.yahoo.com/peterleejy/article?mid=1303&prev=1309&next=1285&l=f&fid=18

從連動債風波，我們學到什麼？

定存加碼優惠 沒白吃的午餐

聯合理財網 2008/10/05【經濟日報╱陳芝艷】

新台幣存款是多數保守型投資人依賴的存錢方式，由於對保守型投資人來說，最重要的就是保本，如果投資人還是覺得非保本型的新台幣組合式商品有虧損的可能，不妨考慮銀行業者推出的新台幣定存加碼優惠，同樣靠新台幣存款賺取較定存高的利率，但不必面臨投資風險。

目前包括萬泰銀、台銀、土銀都推出類似商品，其中萬泰銀可以單純只做新台幣存款而不搭配理財商品，但利率相對較低；台銀、土銀的方案要搭配保單，萬泰銀也有推出要搭配理財商品的專案，但利率較高，介於3.235%至5.77%。

以萬泰銀的方案為例，如果不搭配理財商品，在活動期間內存入新台幣25萬元以上的存款，3個月期利率2.80%，6個月期2.75%；如果搭配理財商品，買入新台幣25萬元以上，銀行指定的連動債或保險商品，利率最高可達5.77%。

土銀也要求客戶要拿出一筆等額定存的新資金，或土銀定存解約至少二分之一以上金額，承作銀行指定的投資型保單，而且保單的躉繳實收保險費要300萬元以上，才能適用優惠利率。此外，如果購買銀行推出的新台幣組合式商品，同樣可享較高的存款利率。

不過，天下沒有白吃的午餐，銀行主管指出，存款人賺了銀行的高利息，銀行也會創造從客戶身上獲利的機會，就算選擇不搭配理財商品的高利存款，多數也都有條件限制。存款人投資前得先問清楚，以免資金被綁住，且想中途解約本金的話，利息便須打折計算。

----

家源觀點：

1.                原文作者在最後提醒到「天下沒有白吃的午餐」，這是很正確的概念，用一個簡單的推導，假設平均銀行的存款利息為2.5%，某一家銀行的存款利息卻是3.5%，那所有資金應該會往3.5%接近才對，然後就會使得那家銀行的資金太多，必須下降存款利息讓資金減少入注，實際的狀況，自然不會發生這麼狀況。

2.                為了多出來的1-3%利息，一百萬一年多個2,3萬，卻又讓另一筆資金被卡住或甚至面臨投資發生虧損，除非正好也想要做投資，否則這樣子的操作並不是很好的選擇。

3.                在資金使用上，最保守的投資還是用定存和活存為主，最佳！

大戶避稅 愛買公債

聯合理財網 2008/10/02【經濟日報╱記者 雷盈】

全球景氣動盪，部分大戶轉進公債市場，一方面停泊從股市撤出的資金，一方面避掉約40%的個人綜合所得稅。銀行主管指出，公債收益僅分離課稅10%，不計入所得收入，因此成為大戶隱匿財富主要管道之一。

券商表示，一般民眾如果想買公債，可以到郵局購買，門檻約10萬元，但是真的會去買公債的散戶多屬大戶，目的是為了避稅。

券商表示，郵局賣的多屬主流券，也就是現在市場上熱門的97-4期5年券、97-6期10年券以及97-5期20年券。如果想買冷門券則要找券商，不過，個人戶很少在買券，因為各家券商都設有申購門檻，依據法令規定，10萬元即可購買，但各家券商通常規定一次最少購買金額要100萬元。

券商會依據當天的殖利率水準予以訂價出售，投資人假如買了公債，通常會擺到債券到期，不會提前賣回；此外，小額投資人買的是散券，而法人機構在債市交易的單位是5,000萬元起跳。

債券承銷商表示，對於高所得者而言，定存利息超過27萬元的收入要併入個人綜所稅課稅，而公債分離課稅10%，而且由國家掛保證，安全性無虞，因此仍有零星大戶進場，近日隨著股市波動，買券大戶人數也微幅上揚。

券商指出，投資人購買公債每次最低金額為10萬元，最高100萬元，且必須先持郵政存簿儲金或劃撥儲金帳戶資料，填具「中央登錄公債開戶申請書」及「中央登錄公債印鑑卡」，辦理登錄公債存摺簿。

目前全省共有141處郵局代售。券商指出，代售公債價格是以每期中央公債標售的非競標價格或以財政部公告發售價格為準，購買人應自發行日起七天內交割。

想要到郵政公司購買公債的小額投資人，申購當日要攜帶郵政存簿或郵政劃撥儲金帳號、公債存摺簿（登錄公債用）及身分證明文件填具「預約暨取消預約申購公債申請書（兼履約暨退還保證金收據）」，向經辦郵局辦理預約申購登記，並繳交履約保證金，每預約申購登記10萬元公債須繳交500元，申購人自辦妥預約申購登記日起至公債投標日前辦妥解約者，將退還履約保證金；自公債投標日起即不得要求解約，否則視同違約沒收履約保證金。

----

家源觀點：

1.                    有錢人害怕的是稅，其實收入不多的人，更是要小心。

2.                    目前我們公債和公司債針對於利息部份分離課稅10%，如果自己的稅務級別已經到了第二級或是第三級以上，其實就可以考慮將部份資金做一些債券的規劃。

3.                    公債的流動性不足，一般的投資人建議可以由可轉換公司債下手，享有低稅負，較高報酬的投資機會。有關可轉債的簡介和說明，請參考以下文章。

http://tw.myblog.yahoo.com/jw!ijT.rtuCFQMcsM3AzwK_jnFE/article?mid=1263

網路標會獲得意外之財！怎麼規劃最佳？

加入網路標會的朋友，所期待的就是固定時間存錢，然後期待比定存高一點的利息可以拿。不過在沒有人投標的狀況下，常常會在不需要資金的狀況下，卻得到了一筆要一些利息的『意外之財』，經過簡單計算的結果，若是以13期每期10,000，底標300的狀況下，若是第一期以底標得標，則第一期可收114,654的資金，但是計算年利息卻是達到-4%，這完全就背離了想要賺利息的想法，反而是得到一筆需要付出比定存還高利息的資金。

我相信這些投資朋友一定是很傷腦筋，在此家源介紹穩定的公司債投資模式給大家，有關於公司債是什麼，請下載錄音檔和ppt檔自行收聽(下載點)，利用找到折價的公司債，等公司回收的機會，我相信是一個可以將這筆資金作好運用的模式。

舉例來說(請先聽過錄音檔有概念再看下去哦!!)，某一上市公司所發行的公司債目前的成交價是90元附近，約2年之後，公司將以100進行回收，換句話說，投入九萬，在兩年的時間內約可獲利一萬，換算年報酬率約為5%，足夠應付上述的4%利息！

公司債的投資還有許多適合單筆投資的特色，門檻為十萬，保守的資金投入，將可以有效的控制向下風險，保護本金之餘，還可以期望較高的報酬率！這也是家源目前專心研究有心得的投資商品。

保本風潮 利率連動債成熱門標的

更新日期:2008/07/24 09:28 【工商時報　李國煌台北報導】

通膨壓力日益加重,全球股市連續重挫,影響所及，百分之百保本的利率型連動債，由於提供投資人穩定收益，平均年化報酬率達7％到10％。近日，廣受投資人青睞,在動盪的金融情勢中成為資金流向的熱門標的。

　這一年來，次貸風暴陰影一直籠罩全球，同時隨著油價飆升，原物料價格漲勢不停，通膨壓力日益沉重，各國央行紛紛升息，利率上揚趨勢明顯。經濟金融情勢大變動的環境下，今年來，各國股市全面重挫15％、30％，在利率走揚的情勢中，債券價格也呈現跌勢，投資人布局股票、債券全面虧損。

　在未來市場行情十分不明確的情況之下，追求高收益的投資人宜保守應對，挑選穩健、簡單、經得起市場考驗的投資標的。為了提供投資人更高收益、更多保障，投資銀行紛紛推出創新型態的連動債。

　其中像法興銀設計、具有百分之百保本功能的利率型連動債,提升客戶收益、提供100％完全保本功能，最具有利基這類利率型連動債的設計，主要有2種連結類型,做為配息的條件。

　第一種利率區間型連動債，年化報酬率7％以上，主要連結倫敦拆款市場中，3個月期的美元拆借利率，只要這項利率在0％到7％之間，客戶在可獲7％、甚至7.5％的配息期間是10年。銀行財富管理部門主管說，過去數十年，這項拆款利率不曾超過7％。

　第二種利差型連動債年化報酬率7％以上,主要連結美國30年期、10年期公債殖利率之間的差價前者比後者高,投資人便可獲穩定配息,期間10年。針對這項利差,銀行主管指出,過去數十年,30期利率比10年期利率低的日子,只維持1、2周。

　最新上市法興銀香港推出的利率型連動債商品，更結合前述利差、利率區間2項條件，只要這2個情況都沒有發生，投資人便可獲配息9.2％，這項10年期商品年化報酬率幾近10％。

　這類利率型連動債在財富管理市場，行之有年，經歷過多次金融市場的考驗下，配息仍十分穩定，投資人主要承擔的，為發行機構提前贖回時的「再投資風險」。

　由於收益穩定，這類商品在業界，被視為是理財商品的「基本必備款」。

------

家源看法：

利率型連動債提供給客戶的多半是百分百保本的設計，就針對這個商品來做解析：

1.      3個月期拆借利率，惟一要留意的就是大於7%的狀況，差不多也是美金定存要到6%左右，才會有這種可能。

2.      長天期(30年)公債正常的情況下都會比短天期(10年)公債的殖利率還低，換句話說就是長天期的利率會高一點，惟一發生反轉的情況，會是市場擔心30年之後拿到的錢變的很薄，或是美金可能會有長期看貶的趨勢時，才會發生。

3.      這兩個狀況都不容易發生，不過幾個月以來，我們看到了不少，以為不可能，卻發生的事情。

4.      十年實在太長，變數太多，若有資金需求可能會面臨打折賠錢出場的狀況

5.      更不用說十年後的美金匯率到底會有什麼變化

網路招會員 佯操盤吸金5億

【聯合報╱記者張榮仁、廖炳棋／台北報導】

騰濬管理顧問公司涉嫌以代操投資國內外股票、選擇權等金融商品為名，詐騙吸金逾五億元，三百多人受害。刑事警察局前晚搜索拘提騰濬公司執行長黃名世等十二人，偵訊後依違反銀行法、證券交易法及詐欺等罪嫌移送地檢署偵辦。

警方調查，黃名世（卅四歲，有違反銀行法前科）夥同張勝紘、徐志豪等人開設騰濬管理顧問公司，九十三年起藉網路招攬會員，並在五星級飯店召開投資說明會，宣稱擁有專業團隊分析國際產業趨勢及相關公司營運狀況，精挑細選多檔國內外股票、選擇權等作為投資標的，招攬會員投資。

騰濬公司宣稱以五十天為一期，投資人投資百萬元可得百分之二到三的「紅利」；不少投資人誤信可短期獲利，大舉投入資金，也拉親朋好友投資「當下線」，騰濬公司規模迅速擴大，並成立多家子公司。

去年起，騰濬公司財務出現缺口，發不出紅利，包括「申富」「竑宇」等八家子公司相繼倒閉，投資人血本無歸、求償無門而報警究辦。

吳姓被害人向警方表示，被害人多是電子公司職員，不少人向銀行申請房貸及信貸，有電信公司中階主管被騙兩千多萬元，簡姓家族集體被騙三千萬元；公司倒閉後，有人頂不住壓力割腕自殺獲救，也有女子懷孕後沒錢住醫院。

黃名世等嫌犯到案後聲稱自己也遭人騙，才造成資金缺口，導致無法支付投資人高額利息，只好宣布公司倒閉。警方懷疑他們的供詞，正追查資金流向擴大偵辦。

------------

家源觀點：

我相信有方法可以每月獲利1-2%，我自己也有這樣子的策略和商品，但是獲利和風險相生相伴的關係是沒有辦法分離的！以我手上的商品為例，取得這樣子每月1%的獲利所需要承擔的風險，就是投資的目標若是發生財務危機時，則本金將有可能出現損失風險，當然如果鎖定財務ok的大公司，這個風險很低，不過，永遠記得這句話：

“保證獲利，只有定存才能做的到！”

存單上的利息是約定好的，在國家存保公司的額度一百五十萬之下，可視為沒有風險可以獲得的報酬；如果有方法可以用無風險的方式去取得超過定存利息的報酬，請務必第一個想法是：有什麼風險是對方沒有想到或是以為不可能發生就沒說的？

Ø          保險公司賣了一大堆號稱保本保息150-170%的商品，有告訴你有匯差的風險嗎？

Ø          雙元存款，看起來有比外幣定存還高的利息，有告訴你可能會把你的資金換到你不想要的弱勢貨幣嗎？

Ø          債券基金，當股市不好的時候最佳的避風港，但其實也有淨值的波動並非永遠向上。

Ø          貨幣基金，扣掉了匯率波動和其他操作的費用之後，頂多也和定存打平而已。

關鍵不是去追求一個「超低風險和超高報酬、夢幻的商品」，而是和專業的人員一起評估商品的報酬和風險之後，理性選擇資金分配方式，並且願意承擔風險和獲取該有的報酬！

更新日期:2008/07/09 09:43 【工商時報　李國煌台北報導】

　因應情勢，投資人大竄逃，近3個月，台幣定期性存款大增近1000億台幣，外幣貨幣基金增加近500億台幣。股市、債市、房市走空頭，民眾資金紛紛流向銀行定期性存款，據中央銀行統計，今年3月到5月，台幣定期性存款總餘額連續3個月增加，累計大增1000億以上。其中，定期儲蓄存款增加300多億，成為6兆6068億，定存增加500多億，成為3兆8345億，銀行主管說，股市不佳、資金逃竄，估計6月、7月，台幣定存期存款總餘額，還會持續攀升。

　另外，隨著大批資金從海外股票型、債券型撤出，轉進貨幣基金，近3個月，美元、歐元貨幣基金大增500億以上。銀行財富管理部門主管說，這一年來，全球一直籠罩在通膨和次貸的陰影之中，經濟走緩、物價走揚、股票下跌、利率上升，各式股價型、債券型、房地產型基金淨值，通通下跌。特別是今年以來，震盪幅度更大，全球股市輕者下跌5％、10％，重者大跌40％、50％，買進各式股票基金的投資人，更普遍虧損10％、30％，市場氣氛低迷。

　各式台股、境外股票基金全面挫低，海外債券基金也表現不佳，投資人幾乎全數賠錢，投入100萬，目前，剩下95萬、97萬，民眾如果持有大跌的股票基金，例如，印度、REITs基金，本金更只剩下70萬、80萬。至於緊抱台幣定存的民眾，本金無虞，還有2.5％左右的利息收入，本金加利息，總計102.5萬。

　銀行主管說，台幣定存這項資金運用管道，在股市走大多頭時期，經常被視為低收益商品，各方投資專家都會大力鼓吹，要遠離定存、投入股票基金等高收益工具，一年賺取15％、20％的報酬率。隨著情勢丕變，現在看台幣定存，反而是最安全、穩定的保本工具，收益低、風險也低，在全球金融大動盪的一年中，緊抱台幣定存民眾，反而成為市場大贏家。

　面對通膨環境，不做投資、錢變薄，進場投資、錢不見，真的很險峻。

　不過，銀行財富管理部門主管指出，股、債、現金等資金配置比重，要隨著大環境調整，一旦經濟情勢有轉機，台幣定存族還是要適時布局股債基金。

銀行推網路標會　不怕倒、保證3% (要看清楚哦!)

更新日期:2008/07/07 19:15 TVBS古彩彥      管理表格在這裡 歡迎下載

全球經濟不景氣，把錢拿去買股票基金，最近跌得很多，放在銀行利率太低，如果上會又擔心被倒會，現在有銀行業者首度推出網路標會，會錢從5000到3萬都有，會腳不用擔心被倒會，因為銀行會承擔一切風險，才短短1個星期，就有上千位民眾註冊，想要參加網路標會。

網路標會會錢從5000至30000都有，曾經被倒過會的 賴 先生說，要不是有銀行掛保證，他可不敢再跟會了。賴柏宇：「其實我在2年前曾經有被倒會過，那一次的損失就是30幾萬元，所以傳統標會雖然報酬很高，所以風險也很大。」

網路上會，會腳有問題，該繳的會錢銀行會負責，當然也會追討債權，所以銀行賺的是手續費，參加1年期的會，要給銀行1.5%的手續費，2年、3年分別要給2%、2.5%的手續費，標會程序也很簡單，把價格填進網路之後，假設2個人都出最高價500元，電腦會自動隨機選取得標者。

和其他投資方法比一比，定存的投資報酬率比較低，風險也比較低，網路標會折中，而股票、基金投報率高，但是風險更高，全球不景氣，銀行首創網路標會，讓投資更有彈性，不過想要參加得先通過信用審核才行。

----------------

家源觀點：

如果有保證3%沒風險，那大家幹麻還存定存呢？

記得，只要看到這種標題，你就換個角度想一想，如果定存解掉拿去投資都划算，那這個商品不是你算錯了，就是有什麼地方你沒有注意到的。

標會，又叫互助會，是上一代長輩時常在用的儲蓄方式，基本上來說，標會就是由一些需要用錢想要分期付款的人和一些有閒錢又覺得放銀行定存利息太少的人所組成的，以習慣的一期一萬，最低標500元來算，報酬率其實還算不錯，平均來算是大約可以到達定存的數倍；但依照標會的狀況來說，越早標到拿回當期標金的人，計算起來的報酬率根本是負數，也就是這些人其實是需要用錢的人，必須等到最後幾期拿錢的人，才是投資獲利者，才有定存數倍的收益。

所以一旦所有的”會腳”，都是想要來多拿定存數倍的利息時，問題來了，誰要當「前幾期拿標金並且報酬率是負」的人呢？依照規定，如果當期沒有人投標，那就以全部的”會腳”來抽籤！抽籤耶！你的投資報酬率要交給電腦的隨機取樣嗎？先抽到的先倒楣，慢一點抽到的就有好報酬，而且別忘了，銀行還要再抽一手。

要投資這個東西之前，先弄清楚，風險和利潤的關係呀！

------------------------------

標會的簡單說明：

1.假設有12個人 一個月一萬 最低標金500

2.第一期開始  每一個人都可以從最低標金向上出價  假設A出600 得標

   所以第一期  其他11個人必須分別要給A 9,400元 (10,000-600) 所以A一共會拿到103,400

3.第二期開始 除了A以外 每一個人都可以再出價 (A就是所謂的死會) 假設B出500得標

    所以第二期 其他10個人要給B9,500(10,000-500) 然後A要給B10,000 B一共拿到105,000

    (死會者每一期固定拿10,000給當期得標者 和出價沒有關係)

4依此類推 到了最後一期假設剩下一個K 因為其他11個人都已經成為了死會 所以不用出價

    這11個人都要拿10,000給K  K實拿110,000

    以K來看投資報酬  K拿了11次錢出去 每次都不到一萬 但最後拿回11萬 這就是K的報酬

    以A來看投資報酬 A一開始拿了103,400 之後給11個人分別都是一萬 所以A的損失為6,600

    換句話說 只要是標會過程中 前半段標到的人 基本上是利用標會來達到分期付款的效果

    如A 可以先拿103,400去運用 只是要在一年之內還6,600的利息錢

    如果剛好有需要這筆錢當然是OK 但如果因為沒有人標而不得不用抽的方式 那就不划算囉!

澳幣連動債保單 保本獲利有條件

工商時報 陳欣文／台北報導

今年以來，澳幣連動債保單成為最熱門保險商品，因為保本保息，吸引保守型資金瘋狂進駐。這類商品雖到期都有高於國內銀行定存的報酬，但是，想要保本賺錢有2大條件，一、期滿才保本，二、賺賠看匯率。

由於全球性原物料需求增強，澳洲原物料出口量居高不下，帶動澳幣強勢亮麗，加上澳幣定存利率維持高檔，一直是高定存利率貨幣之首選。國內壽險業者今年推出澳幣連動債保單也因強調保本保息，其中「息」的部分，每年都至少有5％，遠高於台幣一年期定存2.6％， 因此能在市場上狂賣。

不過，今年首季高潮的買氣，到了第二季因為澳幣走緩，加上國內傳出連動債相關商品的投資糾紛，澳幣連動債保單買氣下滑，但壽險業者仍評估這類商品有龐大的市場性，因此本季持續推出。

和過去的同類商品相比，近期的澳幣連動債保單，不再將保本保息率最高當作主要訴求，而是在附加費用率、解約費用和降低匯兌風險上努力，可見業者看出投資人的需求，力求達到真正的保本保息。

而投資人在買這類商品的時候，須特別留意保單上的這段文字：「每年最低保證配息率及遞延期間屆滿領回100％澳幣投資金額，係以扣除相關費用後之淨值表示，且債券須持有至到期日始享有最低保證之報酬，投資人在購買前應詳加閱讀保單條款及相關文件，以確保自身權利。」也就是說，要保本得放到期滿，有些6年有些7年，保多少息還要扣掉附加費用率且視當時澳幣兌換台幣的匯率而定，搞清楚這些條件能否接受再買，才是減少糾紛的最好方式。

------------------------------------------

家源觀點：

近一年以來這種6年150%、7年166%之類的商品實在是很多，而且有很多朋友一直有幾個不對的觀念：首先，所謂「保本保息」的部份，一定是「外幣而不會是台幣」，如果是台幣可以保到5%以上的利息，那所有銀行就關起來啦！這個部份在家源接觸到的一半以上客戶，都一直以為業務員算給他的「一百萬台幣投進去，七年以後可以拿回來一百六十幾萬」試算表就是真實的狀況，小心哦！既然是外幣，那就代表一定要承受匯率的風險，不用多，如果澳幣在七年之後剩下1:20(目前是1:29左右)，那拿回來的台幣本金，應該會讓你大嘆：存台幣定存不是更好嗎？

另外，更糟糕的是把「相關費用」都沒有扣掉，全部拿進去算報酬率，結果家源拿來保單條款才知道：七年166%沒錯，但是本金投進去一開始要扣5%的費用，再來每一年又有0.5%的費用，如果提前解約還有再扣1-5%不等的費用，這一大堆費用算起來，怎麼可能還有七年166%呢？

如果你也是有投保，或是準備要投保這類商品的朋友，對你自己的保單有疑慮嗎？歡迎來信找家源，我將會用最簡單且最清楚的文字告訴你，到底你手上「保本保息」的商品，要小心和注意的地方在哪裡！

可轉債是什麼？

可轉換公司債(以下簡稱可轉債)是上市櫃公司所發行的一種債券，面額為10萬元，有固定的發行時間(多半為五年)，到期時公司必須依照面額再加計約定利息(並非所有可轉債皆有)一併償還給投資人，可轉債發行之後，是可以直接掛牌在市場上交易的；和一般債券或定存等固定收益商品不同的是，可轉債內含有一個「權利」：可以讓投資人，依照某個固定的轉換價格，轉換成為普通股票。舉例來說：甲公司發行可轉債甲一(可轉債的發行名稱為股票名稱之後標明為第幾次發行之可轉債，如鴻海一、華航三等等)，約定轉換價為50元，即在可轉債發行的時間內，投資人如果買了甲一，可在任一時間做轉換，換成兩張甲公司的股票。

可轉債的特色在於：下檔有限，上檔無限。若甲公司的股價跌落到50元以下，甲一發揮其債券的特色，只要甲公司營運正常，因甲一到期時甲公司必須以面額再加計債息的方式償還給投資人，故甲一不易出現大跌；但如果甲公司的股價超越50並一路向上狂飆，甲一因為具有「可轉換成兩張50元股票」的權利，所以也可視為兩張甲公司股票，報價自然會和甲公司的股價連動，此時投資人可以要求轉換成兩張甲公司的股票或是繼續持有甲一，順利獲利。

看懂可轉債

在此以甲公司發行的甲一可轉債為例，讓我們更清楚了解：

1.  面額：10萬。

2.  發行張數：2000張。

3.  發行期間：五年(到期時甲公司需用面額加計債息償還債券)。

4.  到期債息：0%(某些可轉債會有債息)。

5.  賣回權執行時間：發行滿三年時(賣回權為投資人的權利，在可轉債發行達某一時間點時，投資人可要求公司以約定的賣回價將債券回收)。

6.  賣回價：100(某些可轉債會有額外補償債息，故賣回價可能大於100)。

7.  轉換價：50(投資人可在甲一發行滿6個月之後，依此價將甲一轉換成為甲公司股票，此轉換價可能會因轉換價調整或重設的因素發生時，出現調整)。

8.  轉換價調整：因除權息、現金增資、員工分紅配股等因素而計算調整後公告。

9.  轉換價重設：在重設基準日時(多半定為除權息日或另定固定日期)，若當時甲公司股價低於甲一的轉換價時，可依公式向下調整轉換價。

10. 贖回權：此為甲公司權利，在甲一發行滿六個月後，若甲公司股票連續三十個營業日超過當時甲一的連換價50%以上，或甲一在外流通的張數已低於原發行張數的10%時，公司可主動要求投資人將以面額償還或轉換為甲公司股票。

公司債的操作

1.  若目前甲公司股價在轉換價之下甚遠：

                        (i)      甲一的價格也應該低於100，此時買入甲一，可視為借錢給甲公司，等待賣回權時間或是債券到期，以面額加計利息賣回給公司。

                      (ii)      另可作價差交易，並確定隨著時間，價格往賣回價格接近。

2.  若目前甲公司股價在轉換價附近：

                        (i)      買進甲公司股票不如買進甲一，進可攻退可守。

                      (ii)      若突破轉換價向上強攻，可伺機轉換或是逢高獲利出場，此於買進甲公司股票相同。

                    (iii)      若失守轉換價向下走跌，甲一債券特質發揮，跌幅相對於甲公司股票必然有限許多。

3.  若目前甲公司股價遠超過轉換價：

                        (i)      可計算甲一價格和甲公司股價是否有套利機會。

4.  稅負上的優勢：

                        (i)      買賣各收交易手續費0.1%(若交易股票為0.1425%)

                      (ii)      賣出時免收證券交易稅(若交易股票為0.3%)

                    (iii)      若執行賣回權或是到期公司償還，僅對於債息部份以10%分離課稅方式扣稅，不需併入當年度的個人所得稅中。