投資解答

不敵通膨 三大新興市場腿軟

中時電子報 2008/06/16 林志昊台北報導

何謂禍不單行？百物齊漲、投資失利是也。這種情況在六月後更加嚴重；在高油價的打擊下，三大新興市場也同時出現下修。

基金業者指出，現階段新興市場股市的壓力會比已開發市場大，但國人短線還是觀望為佳，不宜殺出新興市場、也不必轉進已開發國家，一切等七月財報公布後再決定。

根據統計，以平均績效來看，六月以後在新興市場中跌幅最大的，要算泰國基金的-8.12％，其次是印度的-7.78％、再來是台灣的-7.21％、菲律賓的-6.51％。特別的是，拉美基金在6月以來的平均績效也下挫6.81％，東歐基金平均績效也下滑了6％，三大新興市場在六月份同步出現下挫。

普羅財經總經理黃賢楨表示，這一波下跌的主因，就是油價持續上漲所帶來的通膨壓力；這種壓力會促使民眾對通膨的預期心理上升，央行為了防範通膨預期，必須被迫調高利率，在此情況下，新興市場的升息壓力自然會比已開發國家大，於是造就了這一波新興市場股市的下挫。

富蘭克林證券投顧表示，東歐與拉美股市紛紛出現修正，除了先前油價回落的影響之外，當地股市本益比已超過已開發市場，也是促使股市下挫的主因。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓分析，在通膨時代，Q3時資金會受惠原物料價格高漲的天然資源和拉美，及有上漲空間的台灣和亞太地區等兩個方向靠攏。投資人可將天然資源資金、亞太或東協基金作為應戰時期的階段性配置。