最近的盤，讓很多九千點之後才加入股市的新手很受傷，買什麼套什麼，索性打電話給營業員下達「庫存全部出清」的指令，想休息一陣子靜觀其變，結果隔天又是跳空大漲兩百點，看著滿面紅光的報價，手中卻沒有任何股票庫存，真是令人扼腕不已！大嘆股票市場要賺錢好難，要留意基本面技術面，還得顧忌籌碼面消息面，千萬不能小看前一天美股歐股的收盤情況和台股的連動，早起也是一定要的，因為日韓股市比我們早開盤，我們怎麼開，還得要看他們的臉色。
開始有人在問我：家源，投資股票好像是在賭博哦！
分別出投資還是投機，原本就是一件難事，假設從最單純的投資─一塊一塊存錢─當做原點，劃一條線到最原始的投機─賭博，大大小小的金融商品數百種，決定每一種商品要放在這條線上的位置，影響的因素包括了下面幾點：
1. 最糟情況發生機率：
每一個投資或投機的開始，都應該要先預想最糟的情況，這是我在”評估金融商品的五項重要因子”中就已經提到過的，而這個最糟情況發生機率，真的遇上的可能性，就是投資和投機的分隔所在，舉例來說，買進一家公司的股票最糟情況是什麼？不是損失百分之幾停損出場，而是公司下市倒閉，但我們知道一家運作正常的公司，遭遇這種巨變的機率很低，反觀賭博，基本上大多數的參與者，到最後都會損失全數投入的金額，最糟情況發生比率十分高！這也就是投機的特色之一，這也就是選擇權和期貨會比投資股票更像在賭博，因為他們面臨的最糟情況發生機率要比投資股票還高許多。
2. 獲利的可預測性：
一個商品的獲利是否能夠預測？而且這個預測發生機率夠不夠高？也是一項分別投資和投機的關鍵！定存會被視為投資，就是因為到期領回的金額幾乎是在一開始就能夠預測，幾乎也不容易有意外的結果發生，連動債是我在blog裡常推薦的商品，因為他的報酬和保本狀況也是一開始就能夠預測，掌握度較高；反觀投機的商品，雖然獲利幅度令人乍舌，但是這個預測機率太低，超高的報酬率頂多只能拿來做為宣傳的噱頭。
3. 與歷史資料的相關性：
上一期樂透彩的開獎號碼和這一期沒有任何的相關，所以研究投機商品的歷史資料是沒有用處的，但是投資商品的後勢，有大部份會和這個商品的本質與歷史表現密切相關，一家能夠每年賺一個資本額(eps=10)的公司，股價應該會比去年還在虧錢的公司還高，雖然還是有其他的因素在影響著，只不過這樣子的判斷，會比你因為看到上一期開了六號而這期就不去買六號這個舉動，要有意義的多。
4. 槓桿與風險：
商品的槓桿越大，伴隨的風險也會成倍數增加，任何想要用一塊錢當做二塊錢來用的商品，就會有更高比例的投機意味：五十元就有機會成為億萬富翁！押選擇權可以一天獲利數倍！加入槓桿可以讓商品更加迷人，但也會讓原本是投資的商品漸漸步上投機的後塵。槓桿的東西家源之後再和大家分享。
回到朋友問我的問題：股票投資真的是賭博嗎？如果你想今天買，三天之後賣，而且不知道自己買的是什麼公司？做什麼的？獲利情況如何？那就是一個投機！投機有投機的做法，嚴守停損，找到操作模式，你可以在這個遊戲中，有更高的機會能夠嘗到獲利的果實，就像是簽樂透彩，如果你知道49個號碼有10個不可能開出來，那你是不是就能夠比別人更有機會得到大獎呢？
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